香煙網(wǎng)訊，近日，上海杭華股份688571公布了自己的上市發(fā)行招股書(shū)，根據(jù)招股書(shū)顯示，杭華股份在今天(11月30日)周一開(kāi)始申購(gòu)，申購(gòu)代碼為787571。申購(gòu)發(fā)行價(jià)格為5.33元/股，中簽號(hào)公布日期為12月2日，上市時(shí)間還未確定!而截至目前，杭華股份已經(jīng)完成了申購(gòu)。下面小編就從幾個(gè)方面為大家介紹一下這只股票，希望大家能夠喜歡。
般來(lái)說(shuō)，我們贏家財(cái)富網(wǎng)在進(jìn)行漲停預(yù)測(cè)的時(shí)候會(huì)從三個(gè)方面切入，下面就從對(duì)比、營(yíng)收、風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面，進(jìn)行一下杭華股份漲停預(yù)測(cè)。
分析杭華股份漲停預(yù)測(cè)要與近期上市且發(fā)行價(jià)格相似的股票作比較(這里選擇的是中控技術(shù)(688777))
首先我們先來(lái)了解一下杭華股份和穩(wěn)健醫(yī)療(300888)的發(fā)行基本情況：
1、杭華股份，發(fā)行價(jià)格5.33元/股，共發(fā)行8000萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行2280萬(wàn)股，個(gè)人申購(gòu)上限為2.25萬(wàn)股，個(gè)人頂格配售需要22.5萬(wàn)元。發(fā)行市盈率為21.82，行業(yè)市盈率是29.63。
2、中控技術(shù)，發(fā)行價(jià)格35.73元/股，共發(fā)行4913萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行1216萬(wàn)股，個(gè)人申購(gòu)上限為8000股，個(gè)人頂格配售需要8萬(wàn)元。發(fā)行市盈率為64.04，行業(yè)市盈率是64.17。
通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比，我們可以看到，杭華股份和中控技術(shù)的發(fā)行價(jià)格基本相同，網(wǎng)上發(fā)行量上也相差不多，唯一值得單拎出來(lái)的是市盈率。杭華股份發(fā)行市盈率為21.82，行業(yè)市盈率同樣是29.63，它的市盈率算是比較中規(guī)中矩的。而中控技術(shù)，發(fā)行市盈率為64.04，行業(yè)市盈率同樣是64.17，就屬于比較不常見(jiàn)的了，很少會(huì)有上市公司的發(fā)行市盈率高于行業(yè)市盈率還高那么多的!而通常這種情況，打新收益都不會(huì)太高，數(shù)據(jù)顯示中控技術(shù)上市后僅漲221.86，這樣的漲幅真不算大，一簽收益為39635.可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)杭華股份上市后收益大概率會(huì)高于穩(wěn)健醫(yī)療，大家拭目以待吧!
公司主要從事符合國(guó)家環(huán)保戰(zhàn)略方向的節(jié)能環(huán)保型油墨產(chǎn)品及數(shù)碼材料、功能材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，報(bào)告期內(nèi)97%以上的收入來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)。公司的其他業(yè)務(wù)收入主要為銷售材料產(chǎn)生的收入，在營(yíng)業(yè)收入中的占比較小，對(duì)經(jīng)營(yíng)成果未產(chǎn)生重大影響。
2019年度以及2018年度，公司營(yíng)業(yè)收入同比分別增長(zhǎng)4.30%和0.52%，主要系環(huán)保型UV油墨收入增長(zhǎng)所致。
總體而言，公司經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)定，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)幅度不大。
杭華股份盈利預(yù)測(cè)
(一)與主要股東 TOKA 相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)
1、持續(xù)關(guān)聯(lián)采購(gòu)和關(guān)聯(lián)銷售的影響
(1)關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期內(nèi)，公司與 TOKA 存在關(guān)聯(lián)采購(gòu)和關(guān)聯(lián)銷售。報(bào)告期各期，公司向TOKA 采購(gòu)金額分別為 7，996.09 萬(wàn)元、8，167.90 萬(wàn)元、10，615.93 萬(wàn)元和 4，086.30萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)成本的比例分別為 11.19%、11.06%、14.05%和 13.11%，關(guān)聯(lián)采購(gòu)金額較大且為第一大供應(yīng)商;公司向 TOKA 銷售金額分別為 5，986.19 萬(wàn)元、4，097.97 萬(wàn)元、3，346.27 萬(wàn)元和 1，249.95 萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 6.23%、4.24%、3.32%和 3.00%，關(guān)聯(lián)銷售金額逐年下降，占銷售收入的比例總體呈下降趨勢(shì)，關(guān)聯(lián)銷售對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較小。根據(jù)公司目前的經(jīng)營(yíng)需求，公司與 TOKA 的關(guān)聯(lián)交易短期內(nèi)預(yù)計(jì)將持續(xù)存在，并存在金額繼續(xù)上升的可能性。公司雖已建立了健全的法人治理結(jié)構(gòu)，就關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)履行了必要的決策程序，仍存在因關(guān)聯(lián)交易損害公司及中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。
(2)原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)
鑒于 UV 油墨在國(guó)內(nèi)發(fā)展時(shí)間較短，公司部分 UV 油墨產(chǎn)品的原材料供應(yīng)商集中在日本，公司通過(guò) TOKA 統(tǒng)一采購(gòu)相應(yīng)原材料，預(yù)計(jì)短期內(nèi)無(wú)法完全通過(guò)國(guó)內(nèi)供應(yīng)商采購(gòu)。報(bào)告期各期，公司通過(guò) TOKA 采購(gòu)原材料金額分別為 7，467.46萬(wàn)元、7，703.97 萬(wàn)元、10，111.81 萬(wàn)元和 3，907.16 萬(wàn)元，占原材料采購(gòu)金額的比重分別為 12.45%、12.22%、15.26%和 17.14%。若未來(lái) TOKA 不能按公司要求及時(shí)提供相關(guān)原材料，或提供的原材料性能不及預(yù)期，且公司也未能及時(shí)拓展在日本的直接采購(gòu)渠道或未找到合適的替代品，公司短期內(nèi)將面臨相應(yīng)原材料供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)。
2、與 TOKA 存在市場(chǎng)分割協(xié)議影響發(fā)行人市場(chǎng)開(kāi)拓的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期內(nèi)，公司大約 95%的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入均來(lái)自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)?；谟湍袠I(yè)的銷售服務(wù)半徑、海外建廠成本、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前景廣闊等特點(diǎn)，公司短期內(nèi)暫不會(huì)在海外建設(shè)生產(chǎn)型、服務(wù)型基地或大力拓展海外銷售市場(chǎng)，仍將以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主，市場(chǎng)分割協(xié)議的簽訂不會(huì)對(duì)發(fā)行人未來(lái)發(fā)展構(gòu)成重大不利影響。未來(lái)，在產(chǎn)能瓶頸得以打破、管理日漸完善、海外建廠模式日趨成熟的前提下，公司將在鞏固和提升國(guó)內(nèi)油墨市場(chǎng)占有率，確保國(guó)內(nèi)市場(chǎng)優(yōu)先的前提下，適當(dāng)考慮并謹(jǐn)慎拓展海外市場(chǎng)。但若未來(lái)我國(guó)油墨行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，或 TOKA 所在市場(chǎng)區(qū)域發(fā)展迅速，則公司可能存在因市場(chǎng)分割協(xié)議導(dǎo)致收入增長(zhǎng)和收入規(guī)模受限的風(fēng)險(xiǎn)。
(二)公司治理相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)
1、日籍總經(jīng)理影響公司治理的風(fēng)險(xiǎn)
公司前身杭華有限自設(shè)立時(shí)即由中方人員擔(dān)任董事長(zhǎng)及副總經(jīng)理、日方人員擔(dān)任總經(jīng)理，相應(yīng)管理層設(shè)置有利于吸收不同的管理經(jīng)驗(yàn)。為尊重發(fā)展歷史，改制為股份公司后，公司仍延續(xù)了相應(yīng)傳統(tǒng)，由董事會(huì)聘任日籍員工為總經(jīng)理。公司總經(jīng)理由 TOKA 推薦，并經(jīng)董事長(zhǎng)提名、董事會(huì)聘任，其在職期間系公司正式員工，在公司領(lǐng)取薪酬，受公司制度約束，以公司利益為首要出發(fā)點(diǎn)。結(jié)合公司的內(nèi)部制度文件《業(yè)務(wù)分工規(guī)定》及實(shí)踐操作，在公司經(jīng)理級(jí)權(quán)限內(nèi)的重要決策事項(xiàng)，均需取得總經(jīng)理與副總經(jīng)理的共同認(rèn)可，由雙方共同批準(zhǔn)實(shí)施，總經(jīng)理不能單獨(dú)作出決策。若日籍總經(jīng)理未按公司制度或超越其決策權(quán)限作出決策，則有可能對(duì)公司治理產(chǎn)生影響。
2、TOKA 同時(shí)為公司第二大股東、主要客戶和供應(yīng)商的風(fēng)險(xiǎn)
TOKA 為公司第二大股東，持股比例為 44.67%。此外，TOKA 為公司報(bào)告期內(nèi)前五大客戶之一，各期銷售金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為 6.23%、4.24%、3.32%和 3.00%;TOKA 為公司報(bào)告期內(nèi)第一大供應(yīng)商，各期采購(gòu)金額占當(dāng)期采購(gòu)總額的比重分別為 13.03%、12.75%、15.77%和 17.45%。TOKA 同時(shí)為公司第二大股東和主要客戶、供應(yīng)商，對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、公司治理存在較大影響。若未來(lái)公司治理和內(nèi)部控制體系不能有效運(yùn)行，內(nèi)部管理不能適應(yīng)發(fā)展需要，將影響公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康的發(fā)展，從而可能損害其他股東，特別是中小股東利益。
3、前董事長(zhǎng)涉嫌違法違紀(jì)的風(fēng)險(xiǎn)
公司前董事長(zhǎng)駱旭升于 2019 年 7 月因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法接受杭州市紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查，于 2020 年 3 月以受賄罪、國(guó)有公司人員濫用職權(quán)罪被杭州市蕭山區(qū)人民檢察院提起公訴。截至本招股意向書(shū)簽署之日，駱旭升涉嫌違法違紀(jì)事項(xiàng)已開(kāi)庭審理，尚未有判決結(jié)果。駱旭升系經(jīng)杭實(shí)集團(tuán)提名兼任發(fā)行人董事，未實(shí)際參與發(fā)行人日常經(jīng)營(yíng)，其自 2018 年 4 月起不再擔(dān)任發(fā)行人董事，案發(fā)時(shí)與公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，且其被提起公訴的所涉問(wèn)題亦與其在發(fā)行人的任職無(wú)關(guān)，不涉及發(fā)行人人員、股權(quán)、資產(chǎn)或權(quán)益。若案件審理過(guò)程中新發(fā)現(xiàn)駱旭升其他違法違紀(jì)行為，且與其在發(fā)行人的任職相關(guān)，則有可能對(duì)公司產(chǎn)生負(fù)面影響。
(三)主要原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
公司主要原材料為樹(shù)脂、溶劑、顏料等，報(bào)告期內(nèi)公司原材料成本占生產(chǎn)成本的比重保持在 85%左右，原材料占生產(chǎn)成本比重較大。報(bào)告期內(nèi)，公司主要原材料的價(jià)格波動(dòng)與同類材料或相關(guān)品的市場(chǎng)價(jià)格變化趨勢(shì)基本一致。報(bào)告期各期，公司主要產(chǎn)品的單位成本受到原材料價(jià)格等因素影響而發(fā)生小幅波動(dòng)。公司大多數(shù)原材料市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度主要受國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)、供需狀況等因素影響。此外，松香作為普通膠印油墨用樹(shù)脂的重要原料，由林產(chǎn)品松脂加工而來(lái)，受天氣、環(huán)境等自然因素影響較大，其市場(chǎng)供應(yīng)情況及價(jià)格波動(dòng)亦具有不確定性。若公司主要原材料價(jià)格發(fā)生大幅波動(dòng)，特別是出現(xiàn)大幅上漲情況下，將對(duì)公司盈利產(chǎn)生不利影響。
此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。小編溫馨提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。
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