國科恒泰上市進(jìn)展，國科恒泰上市輔導(dǎo)怎么樣了。國科恒泰全稱為國科恒泰北京醫(yī)療科技股份有限公司，也是即將上市的一家高新技術(shù)企業(yè)，一度沖擊IPO未果，但是對于醫(yī)療行業(yè)來說前景是非常不錯的。下面是香煙網(wǎng)小編整理的關(guān)于國科恒泰上市進(jìn)展的相關(guān)資訊，大家一起來了解一下吧。
近日，深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)布公告稱，將于7月23日召開上市委會議，審議國科恒泰(北京)醫(yī)療科技股份有限公司(以下簡稱：國科恒泰)首發(fā)上市事宜。
銀柿財經(jīng)記者注意到，這已經(jīng)是這家中科院背景的醫(yī)療器械服務(wù)商第三次上會，公司曾于2018年嘗試登陸資本市場，但遭到證監(jiān)會否決。
公開資料顯示，國科恒泰連接上游醫(yī)療器械生產(chǎn)廠商和下游經(jīng)銷商及終端醫(yī)院，主要從事醫(yī)療器械的分銷和直銷業(yè)務(wù)，包括血管介入治療類材料、骨科材料、消化介入材料、神經(jīng)外科材料、口腔材料。并在業(yè)務(wù)開展過程中提供倉儲物流配送、流通渠道管理、流通過程信息管理以及醫(yī)院SPD運(yùn)營管理等服務(wù)。
早在2017年6月份，國科恒泰便曾首次披露招股說明書欲登陸滬市主板。2018年8月份，證監(jiān)會對國科恒泰的首次上市事宜做出暫緩表決的決定，短短三個月后再次上會，即遭到否決。
招股說明書顯示，2018年至2020年，國科恒泰分別實現(xiàn)營業(yè)收入36.37億元、52.79億元、69.59億元，年均復(fù)合增長率38.33%。同期凈利潤分別為9768.52萬元、1.57億元、1.58億元。
資產(chǎn)負(fù)債率高企、凈利潤靠返利
國科恒泰在招股說明書中稱，醫(yī)療器械流通行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，需要大量的資金投入來維持日常經(jīng)營活動。公司成立于2013年，成立時間較短，經(jīng)營資金主要依靠自有資金和外部借款。
招股說明書顯示，2018年至2020年，國科恒泰資產(chǎn)總額分別為32.17億元、48.73億元、63.02億元，各期末流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重分別為98.24%、96.88%和96.85%。流動資產(chǎn)主要由貨幣資金、應(yīng)收賬款、預(yù)付款項、存貨和其他流動資產(chǎn)構(gòu)成。
同期，國科恒泰的負(fù)債總額分別為27.30億元、34.50億元、50.11億元，其中流動負(fù)債占比分別為100.00%、99.89%和99.79%，流動負(fù)債主要由短期借款、應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款構(gòu)成。
2018年至2020年，公司合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率分別為84.87%、76.94%、79.51%。以2020年為例，當(dāng)年流動比率為1.22，速動比率為0.65，相比于同行業(yè)上市公司，國科恒泰償債能力相對較弱。
對于資產(chǎn)負(fù)債率高企，國科恒泰在招股說明書中解釋稱，一方面公司所處行業(yè)具有資金密集型的特點，因存貨需要占用較大規(guī)模的資金，醫(yī)療器械商業(yè)流通企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率普遍較高，行業(yè)內(nèi)企業(yè)通過提高財務(wù)杠桿增加負(fù)債以滿足資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L的需要;另一方面，公司目前的資本規(guī)模較小，融資渠道較為單一，主要通過銀行借款等間接融資手段來應(yīng)對資金需求，進(jìn)一步拉高了公司資產(chǎn)負(fù)債率水平。
此外，招股說明書顯示，國科恒泰的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額也持續(xù)為負(fù)。2018年至2020年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-5.22億元。-4.64億元、-2.30億元。
國科恒泰表示，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)，主要受采購額逐年快速增長以及公司的存貨儲備量在報告期內(nèi)提升較快的影響。公司直銷業(yè)務(wù)的應(yīng)收賬款的快速增長，存貨逐年增長占用了較大資金。
銀柿財經(jīng)記者注意到，國科恒泰的凈利潤大多來自于返利差額，即各類醫(yī)療高值易耗品的購銷差價和上下游返利。
根據(jù)招股書，上游生產(chǎn)廠商會綜合考慮產(chǎn)品特性、市場營銷政策等因素給予公司相應(yīng)的返利，以激勵公司更好的完成銷售任務(wù)。公司作為平臺分銷商，同樣也會給予下游經(jīng)銷商一定的返利。公司將確認(rèn)的供應(yīng)商返利按照銷售進(jìn)度沖減主營業(yè)務(wù)成本，將確認(rèn)給予經(jīng)銷商的返利沖減主營業(yè)務(wù)收入。
2018年至2020年，前述兩項差額分別為6631.25萬元、9455.26萬元、1.43億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)毛利總額的17.34%、16.23%和20.99%，占當(dāng)期凈利潤的50.91%、45.06%和67.63%。
行業(yè)政策影響遭重點問詢
2018年11月份，證監(jiān)會對國科恒泰上市申請作出了不予核準(zhǔn)的決定。當(dāng)時，發(fā)審委關(guān)注到公司存在以下情形：“公司未充分論證現(xiàn)有經(jīng)營模式是否符合兩票制的要求，以及兩票制對公司可持續(xù)經(jīng)營能力的影響;未充分說明報告期內(nèi)，銷售平均單價顯著下降的原因，以及存貨跌價準(zhǔn)備計提的充分性”。
在本次創(chuàng)業(yè)板上會前的三輪問詢中，監(jiān)管層也就兩票制及帶量采購的影響，對公司進(jìn)行了重點關(guān)注。
根據(jù)公開信息，兩票制是指藥品、醫(yī)用耗材生產(chǎn)廠商到流通企業(yè)開一次發(fā)票，流通企業(yè)到醫(yī)療機(jī)構(gòu)開一次發(fā)票。實行兩票制目的是壓縮流通環(huán)節(jié)，使中間加價透明化，進(jìn)一步降低醫(yī)藥虛高價格。帶量采購則指醫(yī)療結(jié)構(gòu)直接與廠家進(jìn)行價格談判，推動廠家用價格換銷量，推動廠家讓渡生產(chǎn)廠商及流通環(huán)節(jié)的利潤，目的在于降低產(chǎn)品入院價格，減少醫(yī)保支出及減輕患者的負(fù)擔(dān)。
國科恒泰表示，兩票制政策下若公司無法持續(xù)獲取上游供應(yīng)商的總代理資源及下游的終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)的入院銷售資格，則可能因為流通環(huán)節(jié)的壓縮面臨退出流通渠道的風(fēng)險。帶量采購政策下若公司供應(yīng)商無法直接中標(biāo)終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)的采購訂單，則可能產(chǎn)生供應(yīng)商國內(nèi)業(yè)務(wù)下滑進(jìn)而對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險。
招股說明書顯示，國科恒泰的客戶主要為經(jīng)銷商和終端醫(yī)院，銷售模式可分為分銷和直銷。分銷模式指公司向經(jīng)銷商開展銷售行為，再由經(jīng)銷商面向終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)進(jìn)行銷售;直銷模式指國科恒泰或其分子公司直接向終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)進(jìn)行銷售。
在問詢回復(fù)中，國科恒泰表示，兩票制方面，在已經(jīng)明確實施兩票制的安徽、福建、陜西三個省份，公司在該區(qū)域內(nèi)2018年、2019年、2020年收入情況分別為3.99億元、5.33億元、6.69億元，呈穩(wěn)定上升趨勢。
帶量采購方面，公司供應(yīng)商波士頓科學(xué)中標(biāo)兩款產(chǎn)品。2019年和2020年，國瑞恒泰對中標(biāo)產(chǎn)品的銷售收入為2.94億元、2.56億元，毛利額分別為3387.42萬元，2729.03萬元。若公司僅配送波士頓科學(xué)中標(biāo)產(chǎn)品，則預(yù)計在2021年的銷售收入為3536.64萬元，較2020 年全年下降86.21%;預(yù)計在2021年的毛利額為352.39萬元，較2020年全年下降87.09%。
簡而言之，兩票制考驗的是國科恒泰獲取終端醫(yī)院資源的能力，帶量采購考驗的是國科恒泰應(yīng)對產(chǎn)品銷售單價大幅降低的能力。
本次首發(fā)上市，國科恒泰計劃募資6.16億元，其中5947.90萬元用于第三方醫(yī)療器械物流建設(shè)項目，1.56億元用于信息化系統(tǒng)升級建設(shè)項目，4億元用于補(bǔ)充流動資金。
以上就是小編整理的關(guān)于國科恒泰上市進(jìn)展，國科恒泰上市輔導(dǎo)怎么樣了的相關(guān)訊息，希望大家看完了有一定幫助，如需了解更多詳情資訊，敬請關(guān)注香煙網(wǎng)。小編溫馨提示：以上內(nèi)容均來源于網(wǎng)絡(luò)，僅供大家參考。
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