太平轉(zhuǎn)債價(jià)值分析一覽,太平轉(zhuǎn)債的債券代碼為“113627”,申購時間是2021年7月15日(T日),相信很多朋友都在關(guān)注這個消息,接下來就讓小編帶著大家一起去看看有關(guān)太平轉(zhuǎn)債價(jià)值分析一覽的相關(guān)消息,希望看完之后大家能找到答案。
轉(zhuǎn)股價(jià)值108.03元,按當(dāng)前情況預(yù)計(jì)每簽可以盈利140元。
基本信息:AA,6年期,轉(zhuǎn)股折價(jià)7.43%,每張持有到期本息為115.1元(稅后本息為112.08元)。發(fā)行規(guī)模8億元,每股配售1.697元,最低590股確??膳涫垡缓灒蓹?quán)登記日為7月14日。
正股太平X,時尚服飾品牌零售商。公司致力于成為中國青年的首選時尚品牌。
類似轉(zhuǎn)債:海瀾轉(zhuǎn)債、搜特轉(zhuǎn)債。
2020年年報(bào)顯示,厚外套占營收的27.34%,毛利率為51.91%;褲類占營業(yè)收入的17.94%,毛利率56.31%;薄外套占營收的15.43%,毛利率為53.39%;裙裝類占營業(yè)收入的10.73%,毛利率53.93%。
從毛利率看,買衣服砍半價(jià),廠家還有得賺。
投資風(fēng)險(xiǎn):
1.短期漲幅較大。去年低點(diǎn)以來,累計(jì)上漲328%,處于較高水平。
2.估值偏高。公司當(dāng)前的市盈率和市銷率分別為28.56和2.43,分別處于67.27%和92.7%的分位數(shù),屬于偏高水平。
3.現(xiàn)金流余額偏小。公司歷年經(jīng)營現(xiàn)金流凈額均為正數(shù),季度方面偶爾為負(fù)數(shù),但2021年一季度末余額為4.24億元,相對債務(wù)規(guī)模偏小。
4.負(fù)債率偏高。2021年一季度末的負(fù)債率為54.08%,處于偏高水平。
5.償債能力偏弱。公司的流動比率為1.36,速動比率為0.71,速動比率偏低,償債能力偏弱。
主要看點(diǎn):
1.業(yè)績增速快。公司2017年上市,經(jīng)過持續(xù)的改革,特別是隨著2020年“科技時尚公司”轉(zhuǎn)型的落地,公司利潤持續(xù)快速增長且大幅超過行業(yè)增速,2020年和2021年一季度扣非利潤分別實(shí)現(xiàn)59.1%和617.8%的增長。
2.盈利較強(qiáng)。公司2017年-2020年ROE均值為16.78%,且目前仍處于加速上升過程中,整體處于較高的水平。從市場反應(yīng)看,隨著公司轉(zhuǎn)型落地和業(yè)績超預(yù)期增長,公司的估值也出現(xiàn)非常顯著的提高,市凈率從2019年底的2.33提高至目前的6.96,提升近2倍。
可以看出,當(dāng)傳統(tǒng)企業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期、超行業(yè)的增長,市場還是非常愿意給予高估值,出現(xiàn)戴維斯雙擊。與此相反的,海瀾XX近年來業(yè)績持續(xù)下滑,估值也在不斷壓縮,目前的市凈率相對2016年底下降了55%,出現(xiàn)了典型的殺估值。
3.有一定發(fā)展?jié)摿?。公司時尚化、科技化的戰(zhàn)略不變,業(yè)績在快速增長,有一定潛力,但存在不確定性。
目前,同行中比較成功的是安踏XX,不斷收購品牌企業(yè),然后進(jìn)行重新定位,形成形成品牌矩陣,漸漸從一個三流小弟變成運(yùn)動品牌大佬。目前該股已經(jīng)連續(xù)9年上漲,2008年至今,股價(jià)最大上漲了約138倍。其中估值貢獻(xiàn)了約7倍,其他為業(yè)績和分紅貢獻(xiàn)。
據(jù)了解,太平鳥的主體信用等級為AA,本次可轉(zhuǎn)換公司債券的信用等級為AA,贖回價(jià)為112,轉(zhuǎn)股價(jià)為50.32元。目前,太平轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為1.82%,破發(fā)的可能性非常低,中簽收益應(yīng)該在180元左右,投資者可以考慮參與申購。
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